Silabo De Finanzas Intermedia 3r4942

FINANZAS INTERMEDIA Grupo Lambda Syllabus Enero 2015

——————————————————————————————————– Resumen El curso brinda el marco conceptual de la Teor´ıa Financiera moderna y las herramientas financieras necesarias para gestores, analistas financieros y traders. El curso esta dirigido a estudiantes, egresados y/o profesionales de Econom´ıa, Ingenier´ıa, istraci´ on y Contabilidad con inter´es en especializarse en Finanzas. El curso combina un 50 % de teor´ıa con un 50 % de ejercicios y aplicaciones a casos reales. Adicionalmente, las sesiones ser´ an complementadas con problemas y ejercicios tipo de los ex´ amenes internacionales de certificaci´ on como el Chartered Financial Analyst (CFA), Financial Risk Analyst (FRM) y Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA).

——————————————————————————————————— 1.

Objetivos Proporcionar al estudiante los fundamentos econ´ omico-financieras para entender el funcionamiento de los mercados financieros y las finanzas corporativas. Proporcionar al estudiante las herramientas cuantitativas y financieras para desarrollar una carrera profesional en el sector financiero. Brindar al estudiante los diferentes enfoques y perspectivas de los participantes del sector financiero, tanto del regular, bancos, aseguradoras y AFP.

Al finalizar el curso, el estudiante podr´a desempe˜ narse en cualquier ´area del sector financiero (inversiones, tesorer´ıa o riesgos). Asimismo, tendr´a los conocimientos necesarios para especializarse en t´ opicos de Finanzas. 2.

Metodolog´ıa

El curso consta de 64 horas lectivas (2 m´odulos de 32 horas). Las sesiones consisten en exposiciones por parte del docente y la resoluci´on de ejercicios y casos de estudio. El estudiante para obtener la certificaci´ on tendr´an que presentar un examen al final del curso y un trabajo integrador. Los mejores alumnos ser´an incluidos en la Bolsa de Trabajo de la instituci´on. 3. 3.1.

Contenido Matem´ aticas Financieras (6 horas) Valor del dinero en el tiempo (Valor Presente y Descuento, Valor Futuro y Capitalizaci´on) Tipos de inter´es simple y compuesto, tipos de inter´es nominal y efectivo. Convenciones de Negociaci´ on (360/360, Act/360, Act/Act) Perpetuidad, Perpetuidad creciente; Anualidades y Anualidades crecientes. Sistemas de Amortizaci´ on (franc´es, alem´ an, americano). VAN, TIR, Valor residual 1

Finanzas Intermedia

3.2.

Grupo Lambda SAC

Herramientas Financieras (4 horas) Excel: Uso de las Funciones Financieras Solver, an´alisis de escenarios e introducci´on a simulaci´ on de Monte Carlo con Excel

3.3.

Contabilidad y An´ alisis Financiero (14 horas) Plan Contable General Revisado Contabilidad y Operaciones de empresas del Sistema Financiero. Estado de Situaci´on Financiera (activo, pasivo, patrimonio) Estado de Resultados, Estado de Flujo de Efectivo, Estado de Cambio de Patrimonio An´alisis Financiero: CVU, Apalancamiento Operativo y Apalancamiento Financiero, Esquema Dupont, An´alisis de Ratios y Proyecci´on de EEFF

3.4.

Finanzas Corporativas (8 horas) Introducci´on a Corporate Finance: Creaci´ on de Valor, Decisiones de Inversi´ on, Decisiones de Financiamiento, Decisiones Directivas Decisiones de Largo Plazo: Capital Budgeting y Estructura de Capital. Financiamiento de Largo Plazo (Leasing Financiero, Bonos, Acciones) Decisiones de Corto Plazo: Activos (Efectivo, cuentas por cobrar, inventarios) y Financiamiento (pr´estamos, letras de cambio, factoring, proveedores). Gesti´on de Capital de Trabajo An´alisis de Flujos: Free Cash Flow, Unlevered Free Cash Flow; y, Costo de Capital: CAPM, WACC. An´alisis del ROA, ROE, EVA, EBIT y EBITDA

3.5.

Financial Market & Equity (4 horas) Mercados Financieros y Eficiencia: Hip´ otesis de Mercados Eficientes (Fama), Hip´ otesis de Mercados Adaptativos (Andrew Lo), Behavioral Finance (Kahneman, Shiller) M´etodos de valoraci´ on: Dividend Discount Model, Free Cash Flow, Asset-based Model

3.6.

An´ alisis de Inversiones (8 horas) An´ alisis Fundamental : Valor de mercado vs Valor intr´ınseco. An´alisis Top dow y Botton up, PER (Price Earnings Ratio), EV/EBIT, EV/EBITDA, P/Book Value An´ alisis T´ecnico: Teor´ıa de Dow, Candlestick, Ondas de Elliott, Fibonacci, Indicadores (medias m´oviles, Bandas de Bollinger) y Osciladores (ADX, Momentum, RSI, Estoc´ astico)

3.7.

Fixed Income (6 horas) M´etodos de valoraci´ on. Utilizaci´ on de las tasas spot, tasas forward y tasas par Curva de rendimientos y Curva cup´on cero: Bootstrapping, Splines y Modelo de Svensson Cobertura Unifactorial (Duraci´ on de Macaulay, Duraci´on Modificada, DD, DV01, Convexidad) y Cobertura Multifactorial (Key Rates y cobertura por Buckets), Inmunizaci´on

3.8.

Derivados Financieros I (8 horas) Forward y Futuros: Forward Rate Agreement (FRAs), coberturas (cortas, largas, cruzadas), Riesgo de Base, Ratio de cobertura y n´ umero ´optimo de contratos Derivados de Renta Fija: Swaps de tasas de interes (IRS), Cross Currency Swaps (XCS), Swaps amortizables, Forward Swaps, Caps, Floors, Collars Derivados de Renta Variable: Opciones, Black Sholes, M´etodo Binomial, las Griegas, Estrategias (spread, straddle, strangle, butterfly), Volatilidad Impl´ıcita 2

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3.9.

Grupo Lambda SAC

Valoraci´ on de Empresas (6 horas) M´etodo de Flujo de Caja Descontado, Valorizaci´ on por m´ ultiplos y por comparables, Adjusted Present Value.

4.

Referencias Bibliogr´ aficas [1] Aliaga, C. (2002) “Matem´ aticas Financieras: Un enfoque pr´ actico”, Pearson Educaci´on [2] Beltr´an, A. y Cueva, H. (2000) “Evaluaci´ on Privada de Proyectos”, Universidad del Pac´ıfico [3] Bravo, S. (2011) “Evaluaci´ on de Inversiones”, Pearson Educaci´on [4] Brealey, Meyer y Allen (2010) “Principios de Finanzas Corporativas”, McGraw-Hill [5] Damodaran (2010) “Applied Corporate Finance” [6] Fabozzi (2005) “The Handbook of Fixed Income Securities” [7] Hull, J. (2009) “Introducci´ on a los Mercados de Futuros y Opciones”, Pearson Education [8] Paul Wilmott in Quantitative Finance (2006). Wiley [9] Ross,Westerfield y Jaffe (2012) “Finanzas Corporativas”, McGraw-Hill

[10] Tuckman (2002) “Fixed Income Securities Tools for Today Markets” [11] Vento, A. (2000) “Finanzas Aplicadas”, Universidad del Pac´ıfico La bibliograf´ıa ser´a complementada con lecturas y notas de clase que cada docente recomendar´ a. Lima, Junio 2014

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