Ratios De Gestión 183nw

Ratios de gestión, operativos o de rotación Evalúan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.

A su vez, los ratios de gestión se dividen en: 1. Ratio de rotación de cobro. 2. Ratio de periodo de cobro. 3. Ratio de rotación por pagar. 4. Ratio de periodo de pagos. 5. Ratio de rotación de inventarios.

4.1. Ratio de rotación de cobro Éste índice es útil porque permite evaluar la política de créditos y cobranzas empleadas, además refleja la velocidad en la recuperación de los créditos concedidos. Ventas al crédito / Cuentas por cobrar comerciales

4.2. Ratio de periodo de cobro Indica el número de días en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes. (Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crédito) x 360

4.3. Ratio de rotación por pagar Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones. Compras al crédito / Cuentas por pagar comerciales

4.4. Ratio de periodo de pagos Determina el número de días en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores. (Cuentas por pagar comerciales / Compras al crédito) x 360

4.5. Ratio de rotación de inventarios Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el número de veces que rota el stock en el almacén durante un ejercicio. Costo de ventas / Inventarios (existencias)

Los ratios de gestión, definen el desempeño de las diferentes áreas operativas de la empresa. En el cuadro siguiente, se presentan las definiciones y las fórmulas para hallarlos:

No pierda de vista que, tal como están definidos en la tabla, lo que miden los tres primeros ratios es número de veces. Así por ejemplo, si la rotación de cuentas por cobrar es 3x, eso significa que en el período bajo estudio (90 días, un semestre o un año), se ha dado crédito y cobrado 3 veces.

Análisis de la Gestión o actividad Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la istración del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al istrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios: 1b) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar) Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo. Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas. Período de cobros o rotación anual: Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para convertir el número de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizados, dividimos por 360 días que tiene un año. Período de cobranzas:

Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004 tenemos:

Rotación anual:

Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 63.97 días o rotan 5.63 veces en el período. La rotación de la cartera un alto número de veces, es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de período de cobro. 2b) Rotación de los Inventarios Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone. Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancías. Período de la inmovilización de inventarios o rotación anual: El numero de días que permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los inventarios en el año. Para convertir el número de días en número de veces que la inversión mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos por 360 días que tiene un año. Período de inmovilización de inventarios:

Podemos también medirlo de dos formas, tomando como ejemplo DISTMAFERQUI SAC en el 2004:

Rotación anual:

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 días, lo que demuestra una baja rotación de esta inversión, en nuestro caso 2.09 veces al año. A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotación del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede de igual forma. Podemos también calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicación de la liquidez del inventario.

Nos indica la rapidez conque cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas. Mientras más alta sea la rotación de inventarios, más eficiente será el manejo del inventario de una empresa. 3b) Período promedio de pago a proveedores Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores de materia prima. En épocas inflacionarias debe descargarse parte de la pérdida de poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprándoles a crédito. Período de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores, este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas.

Rotación anual:

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya que significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima. Nuestro ratio esta muy elevado. 4b) Rotación de caja y bancos Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (días del año) y dividiendo el producto entre las ventas anuales.

Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 16 días de venta. 5b) Rotación de Activos Totales Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:

Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:

Es decir que nuestra empresa está colocando entre sus clientes 1.23 veces el valor de la inversión efectuada. Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto se está generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto más vendemos por cada UM invertido. 6b) Rotación del Activo Fijo Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo.

Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004 resulta:

Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo invertido en activo fijo.

Ratios de eficiencia de gestión Los ratios de actividad, llamados también de gestión, muestran la intensidad o la velocidad con qué la empresa utiliza sus activos para generar ventas, estos ratios indican si las inversiones de la empresa en activos a largo plazo y de corto plazo son pequeñas o muy altas, si la inversión en un activo es muy alta, podría ser que los fondos, ligados a ese activo se debieran utilizar en otros fines más rentables ó más productivos, por ejemplo, la empresa podría vender y luego utilizar el producto de la venta en una inversión más rentable, si las inversiones son muy pequeñas, es un indicativo que la empresa podría presentar falencias en el servicio a los clientes o producir su producto no en la calidad deseada, por ejemplo, la empresa podría beneficiarse de un aumento de inventarios porque los actuales inventarios son inadecuados para atender eficientemente a la demanda. Rotación de inventarios Costo de inventario = 4.15 Inventario promedio Una baja rotación de inventarios implica una inversión “pesada” en inventarios en relación a la cantidad limite de stock que debe mantener para las ventas, el “exceso” de inventarios origina costos de inmovilización de fondos, y sí la rotación de inventarios es muy alta, los inventarios pueden resultar “pequeños”, podría ser que la empresa se esté quedando constantemente sin inventarios y ergo, perdiendo clientes. El objetivo es mantener un nivel de inventarios acorde a las ventas que no sea “excesivo”, pero al mismo tiempo “suficiente” para cumplir las necesidades de la demanda. El indicador correcto se debe establecer haciendo un análisis horizontal (es decir comparando la evolución de este indicador con tres o cuatro años anteriores) y también haciendo un análisis comparativo del sector, normalmente es más alto en empresas comerciales, de distribución, y es más bajo en industrias fabriles y extractivas. En todo caso siempre es oportuno compararlo con indicadores promedios del mercado, según el sector correspondiente. Periodo medio de cobro Saldo de ctas. x cobrar x 360 = 15 Ventas al crédito anual Indica la eficiencia de la empresa para cobrar sus ventas y es también un reflejo de la eficiencia de la política de crédito de la empresa, si a los clientes se les está dando más tiempo para pagar, entonces el periodo medio de cobro será generalmente mayor, un periodo de cobro largo no es necesariamente malo, puede que la empresa haya implementado una rigorosa política de crédito exigiendo a los clientes pagar más rápidamente, lo cual podría llevar a una reducción de las ventas; sin embargo el tiempo largo de cobro es normalmente, reflejo de una política de crédito desacertada, constituye un costo de oportunidad para la empresa y solo se justifica si es capaz de producir ventas mayores, cuanto más pronto la empresa reciba el efectivo de las ventas tanto más grande puede colocar el dinero a trabajar ganando interés, es decir el costo de un periodo de cobro prolongado es un interés perdido con esos fondos. Dado que el crédito es inherente a las operaciones de una empresa, cada empresa tiene una política particular de crédito, siempre existirá un periodo medio de cobro. Si el periodo medio de cobro es muy “extenso”, la debilidad podría estar en un lento proceso de facturación, incentivos poco efectivos para conseguir que los clientes paguen sus cuentas en el tiempo previsto, o una inadecuada selección de clientes al extenderles el crédito. Rotación de activos fijos Ventas netas = 6.15 Activo fijo neto Este ratio Indica la eficiencia en el uso de los activos fijos, un ratio bajo es un indicador de una excesiva inversión en planta y equipo en relación con el valor producido, en tal caso la empresa

podría mejorar este ratio liquidando una parte de sus activos, o invirtiendo las utilidades en inversiones más rentables y productivas, o pagar o distribuir ese producto como dividendos) En nuestro caso ejemplo, la empresa, tiene una rotación de activos fijos excepcionalmente baja de 6.15 (comparativamente con empresas del sector este ratio oscila entre 10 y 15, hay que recordar que la empresa tiene una capacidad productiva ociosa significativa, lo cual implica que la empresa estará mejor si se traslada a instalaciones más pequeñas a menos que anticipe un aumento significativo en ventas y producción a corto plazo. Rotación de activos Totales Ventas netas = 2.5 Activo total La rotación de activos totales es un indicador global de la eficiencia de la inversión en los activos, refleja la capacidad de la empresa para generar ventas con menos recursos. Al igual que el ratio anterior, los resultados hay que cotejarlos haciendo un análisis horizontal (evolución de los activos y las ventas de años anteriores) y haciendo un análisis comparativo con su sector. En nuestro caso ejemplo, la rotación de activos totales de la empresa está también por debajo del nivel aceptable de 5.00. En este caso se debe a la excesiva inversión en activos fijos notada en el ratio anterior, y el bajo ratio de liquidez, como consecuencia , si se fueran a liquidar algunos de sus activos fijos con los fondos generados se puede utilizar para aumentar el capital de trabajo o para disminuir los pasivos corrientes a un nivel aceptable-