Diapositivas Proyecto De Inversion 3v1v1i
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EL PROYECTO DE INVERSION Qué es un proyecto?
Un proyecto es una idea que elaboro en un plan para realizar en el futuro Por ejemplo: Decidir que voy a comprar una bicicleta
Qué es una inversión? Una inversión es un conjunto de recursos convertidos en un negoco para ganar dinero.
Por supuesto que todo esto con el fin de ganar dinero
Qué es un proyecto de inversión?
Un proyecto de inversión es un plan que pienso realizar en el futuro para crecer mi negocio o para establecer uno nuevo.
Por ejemplo: si la moto que compro es para poner un negocio de servicio a domicilio ES UNA INVERSION
La empresa puede tener necesidades muy variadas…
Por lo tanto, tiene también muchas posibilidades de invertir. Por ejemplo, puede invertir en
Máquinas Locales Materias primas Tecnología Muebles y enseres Capacitación Vehículos Publicidad Terrenos Estudios técnicos
Clasificación de los proyectos de inversión
Los proyectos se clasifican en cuatro categorías según el destino de la inversión Así:
TIPO DE INVERSION
DESTINO DE LA INVERSION
1. Inversión en CAPITAL DE TRABAJO
•Inventarios • Cartera (Financiación de cuentas por cobrar a clientes) • Cancelación de pasivos costosos
2. Inversión en ACTIVOS FIJOS
•Muebles y enseres • Maquinaria y equipo • Vehículos • Terrenos o edificios
3. Inversión en GASTOS PREOPERATIVOS
Los gastos que hay que hacer antes de que el proyecto comience a producir y vender. Por ejemplo: investigación, estudios técnicos, costos de legalización, etc.
INVERSION MIXTA
La combinación de por lo menos dos tipos de proyectos Por ejemplo
TIPO DE INVERSION DESTINO DE LA INVERSION CAPITAL DE TRABAJO Y ACTIVOS FIJOS:
• Financiación de cuentas por cobrar •Compra de maquinaria
CAPITAL DE TRABAJO Y GASTOS PREOPERATIVOS:
• Compra de materiales •Diseño de los productos
ACTIVOS FIJOS Y GASTOS PREOPERATIVOS
•Compra de terreno y construcción de planta •Diseño arquitectónico
GASTOS PREOPERATIVOS, CAPITAL DE TRABAJO Y ACTIVOS FIJOS
• Estudio de mercado •Compra de materia prima • compra de maquinaria
EL CAPITAL DE TRABAJO es el dinero que la empresa tiene para pagar sus costos y gastos normales de funcionamiento
Las inversiones en capital de trabajo:
Por ejemplo
* EL ALQUILER
• LOS SUELDOS Y SALARIOS
* LA MATERIA PRIMA
• PAGOS A PROVEEDORES
* LOS SERVICIOS PÚBLICOS
• OTROS
EL CAPITAL DE TRABAJO es igual a la resta:
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVOS A CORTO PLAZO O CORRIENTES
CAPITAL DE TRABAJO
Hay tres destinos de inversión en capital de trabajo: 1. Inversión en aumento de inventarios:
2. Inversión en financiamiento de cuentas por cobrar:
3. Inversión en cancelación de pasivos costosos:
• Cuando invierto el dinero en comprar mercancías o materias primas, o en aumentar las existencias de producto terminado. • Cuando utilizo el dinero para que funcione la empresa mientras recaudo el dinero que me deben los clientes. • Cuando utilizo el dinero para reemplazar una deuda con intereses muy altos por otra de menor costo.
Las inversiones en capital de trabajo deben estar bien justificadas:
EJEMPLO:
Las inversiones en capital de trabajo se justifican cuando la empresa necesita más liquidez para mantener su nivel de ventas o para bajar costos.
• La inversión en aumento de inventario de materias primas o de mercancías se justifica: cuando puedo obtener descuentos por pago al contado o por comprar al por mayor, o cuando quiero disminuir el efecto de un alza en los precios de mis compras. • La inversión en aumento de inventario de producto terminado se justifica: cuando quiero aumentar las ventas, cuando voy a abrir nuevos mercados, o cuando debo aprovisionarme para una temporada de altas ventas.
• La inversión en financiación de cuentas por cobrar se justifica cuando requiero incrementar las ventas en la modalidad de crédito. • La inversión en pago de pasivos costosos se justifica cuando tengo deudas a un interés tan alto que disminuyen la utilidad o ponen a la empresa en riesgo de quebrar.
Debo comparar los proyectos de inversión en capital de trabajo con otras posibles maneras de lograr los objetivos del proyecto. Veamos el siguiente caso:
POR EJEMPLO Cuando compro materias primas al por mayor inmovilizo el dinero mientras vendo lo que voy a fabricar con ellas; entonces, la disminución en el costo de mis materiales debe ser mayor que lo que ese dinero me produciría si lo colocara en el banco a interés.
Las inversiones en activos fijos
ACTIVOS FIJOS: Son los elementos necesarios para el funcionamiento de la empresa que no están para la venta.
YA RECUERDO! Hay cuatro tipos de activos fijos 1. Muebles y enseres
2. Maquinaria y equipos
• Muebles en general • Equipos de oficina: teléfono, calculadora, registradora, computador, fotocopiadora, escritorios, otros. • Todo lo necesario para la fabricación de los productos o para la prestación del servicio de la empresa. por ejemplo: Máquinas de coser, guarnecedoras, cortadoras, fileteadoras, taladro, torno, herramientas, soldador, otros.
VEHICULOS:
Lo necesario para el transporte de las personas o de las mercancías de la empresa: Por ejemplo: bicicleta, moto, carro, camioneta, etc.
TERRENOS Y EDIFICIOS
Son necesarios para establecer una sede propia.
¡ATENCION! Las inversiones en activos fijos son las más costosas y las que se recuperan más lentamente; por eso hay que analizar muy bien su justificación y estudiar diferentes alternativas antes de adquirirlos. También en este caso, hay que comparar la compra de los activos fijos con otras formas de lograr el objetivo que busco con su adquisición para saber cuál es la más conveniente. Por ejemplo: antes de comprar nueva maquinaria debo analizar si es mejor •Adecuar o reparar la maquinaria que tengo • Alquilar maquinaria • Subcontratar la producción
Efecto de los diferentes tipos de proyectos de inversión en las ventas y en los costos.
Proyectos
Variaciones en ventas y costos
Comportamiento de las ventas
Materias primas
No hay aumento inmediato de las ventas
Si se compra al por mayor disminuye el costo de las materias primas
Productos terminados
Aumentan las ventas
Aumentan los costos
Financiación de cuentas por cobrar
Aumentan las ventas
Aumentan los costos
Pago de pasivos costosos
No hay cambio en las ventas
disminuyen los costos
Maquinaria y equipo
Aumentan las ventas si se incrementa la capacidad de producción
Disminuyen los costos si aumenta la eficiencia en la producción
Construcciones
Aumentan las ventas si se agiliza la producción y distribución de los productos
Aumentan los costos
Vehículos
No hay cambio en las ventas
Pueden aumentar o disminuir los costos con relación a la situación anterior a la compra del vehículo.
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS FIJOS
Comportamiento de los costo
Señala la única respuesta correcta: •Una inversión es el dinero que la empresa gasta en su funcionamiento. •Una inversión es un conjunto de recursos, convertidos en un negocio para ganar dinero. •Una inversión es el conjunto de deudas que tienen los clientes con la empresa. •Una inversión es el dinero que la empresa tiene en caja. •Un proyecto de inversión es programar la producción en la empresa. •Un proyecto de inversión es el dinero que se espera recaudar en el mes. •Un proyecto de inversión es un plan que pienso realizar en el futuro y con el que busco ganar dinero para crecer mi negocio o para crear uno nuevo. • un proyecto de inversión es comprar combustible y lubricante para las máquinas.
Al lado de los siguientes tipos de proyectos de inversión, escriba si son “capital de trabajo”, “activos fijos”, “preoperativos”, o “proyectos de inversión mixta”
____________ Tela para fabricar camisas ____________ Una camioneta ____________ Financiación de las deudas de los clientes ____________ Una guarnecedora, cuero y suela para fabricar zapatos ____________ Mercancía para almacenar la temporada de diciembre ____________ Una vitrina y una registradora ____________ Un estudio de mercadeo para montar una empresa ____________ Un lote, y un estudio de factibilidad para montar una planta
Todos los proyectos se originan en ideas…
Cuando quiero elaborar un proyecto para mi empresa comienzo pensando en todas sus necesidades y en las posibilidades de satisfacerlas.
Sin embargo, las necesidades de la empresa pueden ser muchas y no puedo satisfacerlas todas al tiempo; por eso tengo que escoger una o muy pocas ideas para convertirlas en proyectos.
En la elaboración de un proyecto de inversión hay tres etapas
1. PLANEACION
2. LA EJECUCION
3. LA EVALUACION
• Cuando pienso lo que voy a hacer y tomo las decisiones necesarias para realizar mis planes. • Cuando monto el proyecto y lo pongo en marcha. • Cuando comparo los resultados del proyecto con las expectativas que tenía cuando hice su planeación para determinar si su resultado fue bueno o no.
Para la ejecución y evaluación, me valgo de los criterios aprendidos en principios de istración!
LA PLANEACION
La planeación tiene, a su vez, tres etapas: 1. La selección inicial de los proyectos 2. El análisis de los proyectos
3. La selección definitiva
Estudiémoslas por separado
LA SELECCIÓN INICIAL
Tomo todos los proyectos que tengo en la mente y los analizo de acuerdo con los siguientes criterios:
a. EL PROYECTO DEBE SER NECESARIO PARA LA EMPRESA: Necesario para la empresa quiere decir que solucione algún problema que limita su progreso.
Por ejemplo. Si mis productos tienen mucha demanda y no alcanzo a producir todo lo que podría vender es necesario hacer un proyecto para aumentar la capacidad de producción en mi empresa.
ATENCIÓN! No puedo confundir mis antojos personales con las necesidades de la empresa. Los proyectos de inversión deben ser siempre necesarios desde el punto de vista del progreso de la empresa.
b. El proyecto debe estar de acuerdo con el objeto y con la actividad económica de mi empresa
Según esto, no debo tomar decisiones impulsivas para realizar proyectos sin tener en cuenta los objetivos y posibilidades de mi empresa.
En general es mejor seguir una sola ruta previamente escogida de acuerdo con las características de la empresa y con las necesidades de su mercado.
Cuando se me presenta una oportunidad de hacer un proyecto muy rentable pero que no concuerda con la planeación de mi empresa, debo analizar muy bien las implicaciones y consecuencias que tendría su realización en todas sus áreas funcionales: •El área financiera •El área de mercadeo •El área de personal •El área de producción o de prestación del servicio
Puede suceder que un proyecto resulte rentable y conveniente, pero como sus riesgos pueden ser más elevados precisamente por ser diferente tengo que analizarlo bien antes de ponerlo en marcha
c. El proyecto debe ser factible: factible quiere decir realista; es decir, que éste de acuerdo con las posibilidades de mi empresa y con los recursos que tengo para realizarlo. d. El proyecto debe tener una alta probabilidad de éxito: Esto significa que sus posibilidades de fracasar han de ser mínimas. Es cierto que todo en la vida tiene riesgo; por este motivo debo hacer un buen análisis de los riesgos de mis proyectos para tomar una buena decisión. e. El proyecto debe ser formulado de acuerdo con las medidas del gobierno: Esto quiere decir, que al formular mis planes, debo tener en cuenta el efecto de las leyes y medidas económicas del gobierno
CLARO! Debo conocer por ejemplo: * Las reformas tributarias y laborales, procesos de apertura de la economía, políticas de crédito, etc.
Al final de este primer análisis los proyectos que tenía en la mente se han reducido a unos pocos.
Esto se debe a que, al aplicar estos criterios descarté varios proyectos porque no eran necesarios para la empresa, o porque no concordaban con sus objetivos, o porque eran demasiado arriesgados o, porque, dada las medidas del gobierno, en este momento no convenía realizarlos, o porque es muy alto el valor de la inversión.
Práctica 02.
1. Indique si las siguientes afirmaciones son verdaderas (V) o falsas (F)
____ Un proyecto de inversión es un plan que tiene el objetivo de satisfacer una necesidad del empresario. ____ Un proyecto de inversión debe tener en cuenta el mercadeo del producto que se piensa fabricar. ____ La política de crédito incluye mantener un archivo actualizado con la información sobre los clientes deudores. ____ Las decisiones del gobierno no afectan a los proyectos de inversión. ____ Las inversiones en capital de trabajo modifican los activos corrientes y los pasivos a corto plazo. ____ Las inversiones en capital de trabajo son las que se recuperan más lentamente. ____ Las inversiones en activos fijos son las menos costosas y las que se recuperan más rápidamente. ____ La inversión en pago de pasivos costosos es conveniente, si los intereses del nuevo préstamo son más altos que los del préstamo anterior.
2.
•Enumero las necesidades de mi empresa • Las ordeno por prioridades • En qué proyectos puedo pensar?
El análisis de los proyectos
Tomo los proyectos que pasaron la selección inicial y los someto a un análisis más profundo para escoger el mejor.
Ese análisis comprende los siguientes pasos: Estudiemos cada paso
1. Estudio de mercado 2. Estudio técnico 3. Estudio istrativo y legal 4. Análisis de los riesgos 5. Estudio financiero
El estudio de mercado
Es el que aprendí a hacer en el curso de mercadeo.
Por lo general, todo proyecto de inversión tiene el objetivo de aumentar las ventas y la participación de la empresa en el mercado. Por eso es tan importante hacer muy bien el estudio de mercado para mi proyecto.
El estudio técnico
Es el que determina si la empresa es capaz de producir los bienes o servicios que se propone vender de acuerdo con el estudio de mercado
Una guía práctica para realizar el Estudio Técnico, es la siguiente SERIE DE PREGUNTAS cuya precisa contestación no dejara detalle por fuera.
1
¿El tamaño de la planta es suficiente y adecuado para realizar el proyecto?
2
¿Tengo suficientes y adecuadas máquinas y equipos para realizar el proyecto?
3
¿Tengo un proceso productivo adecuado?
4
¿Tengo suficientes empleados y operarios capaces para realizar el proyecto?
5
¿Si estos recursos no son suficientes qué necesito? •¿Cuántos metros cuadrados adicionales de local? •¿Cuántos nuevos empleados y operarios y de qué perfil? •¿Cuántas máquinas y de qué especificaciones? •¿Cuál es la garantía de la máquina?
6
¿Cómo es la calidad de mi producto? •Si la calidad no es aceptada por el cliente ¿Cómo puedo mejorarla?
7
¿Cuánta materia prima necesitaré para realizar el proyecto?
8
¿Cómo será la programación de mi maquinaria para realizar el proyecto?
El estudio istrativo y legal:
Es el que determina las medidas que debo tomar para reorganizar la empresa y cumplir las normas legales de acuerdo con los requerimientos del proyecto.
•ES EL ASPECTO ISTRATIVO: Aplico lo que aprendí en el curso de istración del recurso humano para estudiar el organigrama y la distribución de funciones de mi empresa y decidir si puedo dejarlos como están o, por el contrario, tengo que hacer un nuevo organigrama y una nueva distribución de función.
•EN EL ASPECTO LEGAL: Averiguo lo que debo hacer para cumplir las normas legales relacionadas con el proyecto.
•Conseguir licencias •Hacer registros •Pagar impuestos
El análisis de los riesgos:
Consiste en averiguar cuáles son los riesgos que tiene el proyecto y en determinar qué tan graves son.
• Todo proyecto se basa en previsiones del futuro y es posible que estas previsiones no resulten ciertas; por eso, todo proyecto tiene algún riesgo. • El análisis de los riesgos consiste en imaginarme cuáles son las previsiones que pueden resultar falsas y que tan grave sería que eso sucediera. • Con base en este análisis puedo decidir si el riesgo es demasiado grave y descartar el proyecto, o si, por el contrario, puedo realizarlo. • Pero de todas maneras tengo que prever todas las posibilidades de que el futuro temido no suceda; así estaré preparado para afrontar situaciones imprevistas y difíciles y reducir los riesgos del proyecto.
Para hacer el análisis de los riesgos, simplemente me pregunto todo lo que podría suceder durante la ejecución del proyecto
Por ejemplo: • Qué efecto tendría en mi empresa si: * ¿Mi competencia sacara un producto mejor y más barato? * ¿subieran las tasas de interés? * ¿Hubiera una escases de materias primas? * ¿Hubiera un aumento muy grande del costo de la materia prima? * ¿Mis clientes se demoraran más de lo previsto en pagar sus compras a crédito? * ¿hubiera un alza considerable en el costo del transporte? * ¿El trámite y el desembolso de los créditos se demorara más de lo previsto? * ¿Se retrasara el cumplimiento de los planes de venta? * ¿Sucediera una sonada, un incendio o si me roban el equipo? * ¿Qué podría hacer para atenuar las consecuencias de estos problemas? Ante el riesgo puedo tomar de estas actitudes: No hago nada Realizo una acción para disminuir sus efectos Realizo una acción para evitar que sucede
Práctica 03.
1. Tomo la selección de proyectos que hice en la práctica pasada, miro si cumplen los requisitos que aprendi para la selección inicial, y describo los que reúnan dichos requisitos.
PROYECTOS ESCOGIDOS ______________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ ________________
2. A los proyectos escogidos, les hago los siguientes estudios: a. Estudio de mercado: ______________________________________________ b. Estudio técnico: ___________________________________________________ c. Estudio istrativo y legal: ______________________________________ d. Análisis de los riesgos: _____________________________________________
Este estudio contempla varios aspectos, por eso necesita un capítulo aparte.
El estudio financiero consiste en prever el rendimiento económico del proyecto, en conseguir el dinero necesario para realizarlo y en distribuir ese dinero de la manera más eficiente posible.
El estudio financiero del proyecto tiene tres etapas: 1. Calculo el valor del proyecto 2. Calculo el efecto económico mensual del proyecto para lo cual averiguo: • La utilidad adicional mensual del proyecto • La rentabilidad mensual del proyecto • El tiempo que tardo en recuperar la inversión 3. Estudio las fuentes de financiación que tengo para realizar el proyecto.
Calculo el valor del proyecto
El valor del proyecto es la suma de lo que cuestan todos los elementos necesarios para ponerlo en marcha La forma de calcular el valor del proyecto es diferente según el destino de la inversión:
El valor de los proyectos de inversión en CAPITAL DE TRABAJO Valor de la inversión en materia prima
Por ejemplo: Compro 100 metros de tela índigo para aprovechar el descuento del 10% que me dan por este volumen. El precio del metro con descuento es de $6.300. Valor del proyecto $6.300 x 100 = $630.000
El valor del proyecto es igual al costo de las materias primas que la empresa se propone comprar.
Valor de la inversión en inventario de producto terminado
NUMERO DE UNIDADES
Por lo general, el valor de la inversión en producto terminado es igual al numero de unidades adicionales para conformar el inventario requerido multiplicado por el costo total de la unidad
COSTO TOTAL POR UNIDAD
VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO: Necesito tener un inventario de 80 camisas de tallas surtidas a un costo de $15.000 cada una. El valor del proyecto es $15.000 X 80 = $1.200.000
Valor de la inversión en financiación de cuentas por cobrar
VALOR DE LAS VENTAS MENSUALES A CREDITO
El valor del proyecto es igual al valor de las ventas mensuales a crédito multiplicado por el número de meses de plazo promedio que le doy al cliente
MESES DE PLAZO
VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO: Si voy a vender $250.000 mensuales a crédito y voy a conceder dos meses de plazo, el valor del proyecto es de $500.000.
Valor de la inversión en reemplazo de pasivos costosos
El valor del proyecto es igual al valor del pasivo que se va a reemplazar
3.1.2 Valor de los proyectos de inversión en ACTIVOS FIJOS: a. Máquinas, equipos, muebles y enseres El valor del proyecto es igual a la suma del costo de las máquinas, equipos o muebles y enseres, y la adecuación de los mismos más los gastos de transporte e instalación que sean necesarios, entre otros.
b. Vehículos: El valor del proyecto es igual a la cotización del vehículo o su adecuación.
c. Terrenos y edificios: El valor del proyecto es igual al costo de los terrenos y edificios o al presupuesto de las construcciones
3.1.3 Valor de los proyectos de inversión en GASTOS PREOPERATIVOS
El valor del proyecto es igual a la suma de los gastos que la empresa debe hacer antes de generar utilidades
INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO: •Estudios técnicos de expertos GASTOS DE CONSTITUCION Y LEGALIZACIÓN: •Constitución de sociedades •Trámite de licencias • Registros GASTOS DE PUESTA EN MARCHA Gastos de funcionamiento mientras se realiza la primera venta. •Alquiler •Servicios •Materia prima •Sueldos y salarios •Otros
3.1.3 Valor de los proyectos de INVERSION MIXTA El valor es igual a la suma del valor de los proyectos que se están combinando.
3.2 Calculo el efecto económico del proyecto:
El efecto económico del proyecto es el resultado de su aplicación en el área financiera de la empresa.
Teniendo en cuenta el valor de la inversión, el cálculo del efecto económico del proyecto comprende tres operaciones: Estudiaremos cada una de estas operaciones
3.2.1 Determino la UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
3.2.2 Determino la RENTABILIDAD MENSUAL
3.2.3 Determino el TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
3.2.1 La utilidad adicional mensual:
Es la ganancia mensual extra que la empresa espera obtener mediante la ejecución del proyecto.
LA UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL Es igual al aumento en las ventas, más la disminución de los costos, menos el aumento en los costos. AUMENTO EN VENTAS MENSUAL
DISMINUCION EN COSTOS MENSUAL
AUMENTO EN COSTOS MENSUAL
ATENCION! Si el proyecto se financia con un préstamo el valor de los intereses hace parte del aumento de los costos.
UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
Por ejemplo:
1.
La empresa “CORTINAS LTDA”, consume telas por valor de $235.000 mensuales: normalmente las compra cada semana y el transporte le cuesta $1.125 semanales. Si las comprara al por mayor, una vez al mes, obtendría un descuento del 12% sobre la compra y se las entregarían en la empresa sin costo de transporte. Los intereses del préstamo para comprar al por mayor valen $6.204 mensuales.
Valor del proyecto: COSTO DE LA MATERIA PRIMA – DESCUENTO DEL 12% MAS TRANSPORTE MAS TRANSPORTE $239.500 - $32.700 = $206.800
2. Utilidad adicional mensual: AUMENTO EN VENTAS + DISMINUCION EN COSTOS -AUMENTO EN COSTOS
$ -0 +$32.700 ($28.200 + $4.500) - $ 6.204
= UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL $26.496 UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
3.2.2 La rentabilidad mensual del proyecto
Es el porcentaje mensual de ganancia que da el proyecto con relación al valor de la inversión.
Para calcularla, divido la utilidad adicional mensual por el valor del proyecto y multiplico el resultado por cien.
UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO:
X 100 =
RENTABILIDAD MENSUAL DEL PROYECTO
En el caso de “CORTINAS LTDA” la rentabilidad mensual del proyecto es: $26.496 / $206.800 x 100 = 12.81 %
RENTABILIDAD MENSUAL DEL PROYECTO
3.2.3 El tiempo de recuperación de la inversión
Es el número de meses que tardo en recuperar la inversión con la utilidad adicional.
Para calcularlo simplemente divido el valor del proyecto por la utilidad adicional. VALOR DEL PROYECTO UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
POR EJEMPLO:
=
TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
En el caso de “CORTINAS LTDA” el tiempo de recuperación de la inversión es: $206.800 / 26.496 = 7.8
LA EMPRESA TARDA 7.8 MESES EN RECUPERAR LA INVERSIÓN CON LA UTILIDAD ADICIONAL
Práctica 04.
Con base en lo aprendido, analice los siguientes proyectos de “CORTINAS S.A.”
PROYECTO 1: La empresa normalmente fabrica las cortinas sobre pedido; últimamente han venido los clientes a pedir un tipo de cortina que se podría fabricar. El empresario calcula que está perdiendo la oportunidad de vender esas cortinas, más o menos 12 veces por mes. El proyecto consiste en tener un inventario de 15 cortinas fabricadas. Las cortinas tienen un costo total de $7.800 la unidad; su precio de venta es de $10.000 cada una. Para financiar el proyecto tiene que hacer un préstamo, pagando $3.500 mensuales de interés.
1.
Valor del proyecto:___ Un X $___ = $___
2. Utilidad adicional mensual: Aumento mensual en ventas: $____ + Disminución mensual en costos: +$____ - Aumento mensual de costos: -$____ = Utilidad adicional mensual: =$ ____
3. Rentabilidad del proyecto: $ ___________ x 100 = ________% $ 4. Tiempo de recuperación de la inversión $ ___________ = ________meses $
En este caso, el aumento en costos es igual al costo variable de las 12 cortinas adicionales más los intereses.
PROYECTO 2: La empresa ”CORTINAS S.A” solamente vende al contado porque tiene muy poco capital de trabajo; se le ha presentado un cliente importante, que le asegura un pedido mensual de 20 cortinas, si le conceden un plazo de 60 días. Las cortinas tienen un costo total de $7.800 la unidad y su precio de venta es de $10.000. Si hace un préstamo para financiar el proyecto, deberá pagar $12.000 mensuales de interés.
1. Valor del proyecto:____ X____ = $_____ 2. Utilidad adicional mensual: Aumento mensual en ventas:
$____
+ Disminución mensual en costos: +$____ - Aumento mensual de costos:
-$____
= Utilidad adicional mensual: =$ _____
3. Rentabilidad del proyecto: $ ___________ x 100 = ________% $ 4. Tiempo de recuperación de la inversión $ ___________ = ________meses $
Las fuentes de financiación son las posibilidades que tengo de conseguir el dinero para realizar el proyecto
3.3 Analizo las fuentes de financiación:
3.3.1 Hay tres tipos de fuentes de financiación:
FINANCIACION INTERNA Cuando el dinero sale de la misma empresa: •Utilidades retenidas •Utilidades del periodo •Dinero de la depreciación •Prestaciones sociales
FINANCIACION EXTERNA Cuando el proyecto se realiza con un préstamo: •Bancos •Cooperativas •Proveedores •Aportes adicionales de capital •Nuevos socios •Corporaciones financieras •Amigos, familiares o prestamistas
FINANCIACION MIXTA
Cuando parte del dinero sale de la empresa y parte se consigue en una fuente externa.
Cuando voy a utilizar la financiación externa debo buscar entidades financieras legales
La empresa genera dinero de las prestaciones sociales y puede utilizarlo hasta el día en que legalmente debe entregarlo a los empleados.
En cambio el crédito de los agiotistas es demasiado caro y muy arriesgado
Prestan mayor cantidad de dinero Los intereses son más favorables que los de los agiotistas Conceden plazos más largos para cancelar los préstamos Permiten acordar condiciones especiales de pago y periodos de gracia
3.2.2. Condiciones de la empresa para conseguir un crédito Para conseguir un crédito mi empresa debe reunir unas condiciones, entre otras
1. 2.
Tener la capacidad de pagar las cuotas de amortización. Quedar con un índice de endeudamiento inferior o igual al 60% después de recibir el préstamo.
La empresa tiene capacidad de pago cuando las cuotas de amortización del préstamo no superran el 60% del promedio mensual de utilidades 3.3.2.1 Capacidad de pago
Por ejemplo: La empresa “CORTINAS S.A.” tiene una utilidad promedio mensual de $450.000 y las cuotas mensuales de amortización son de $120.000 $450.000 x 60% = $270.000 Las cuotas mensuales de amortización son inferiores al 60% de la utilidad promedio mensual, luego puede hacer el préstamo.
Es el índice de endeudamiento de la empresa cuando haya recibido el préstamo
3.3.2.2 Índice de endeudamiento futuro
Para calcularlo tomo el último balance y hago la siguiente operación: Divido el total de los pasivos más el préstamo por el total de los activos más el préstamo y multiplico el resultado por cien.
TOTAL PASIVOS PRESTAMO TOTAL ACTIVOS + PRESTAMO
X 100 =
ENDEUDAMIENTO FUTURO
Por ejemplo: La empresa “SERVITORNO” tiene activos por valor de $7.950.000 y sus pasivos suman $3.320.000. el préstamo que piensa conseguir es de $3.000.000.
$3.320.000 + 3.000.000 --------------------------------- x 100 = 57.71% $7.950.000 + 3.000.000
Su endeudamiento futuro es inferior al 60% luego puede hacer el préstamo. Si fuera mayor, sería muy arriesgado hacerlo.
4. TOMA DE DECISIONES Después de haber hecho el estudio completo de todos mis proyectos tengo que escoger el mejor de ellos para esto, comparo los proyectos
Para resumir la información y facilitar la tarea de compararlos, utilizaré unos formatos como el que aparece en la próxima página
• Lo importante es estudiar a fono cada uno de los proyectos y escribir en el formato las conclusiones más importantes de cada parte del estudio… • Así podré compararlos más fácilmente, y puedo tomar una decisión más pensada. • Los factores que pesan a la hora de decidir varían según el tipo de empresa y los intereses del empresario.
Por ejemplo en una decisión puede importar mucho la rentabilidad; en otra, evitar un riesgo
EMPRESA ________________________ FECHA ___________ ELABORADO POR ____________________________________ ANALISIS DEL PROYECTO
1. Estudio de mercado: 3. Estudio técnico: 2. Estudio istrativo y legal: 4. Riesgos: 5. Estudio financiero: Tipo de proyecto: _________________________________________ Destino del proyecto: _____________________________________ Valor del proyecto: ________________________________________ Utilidad adicional: ________________________________________ Rentabilidad del proyecto: _________________________________ Tiempo de recuperación de la inversión: ____________________
5. ¿Cómo conseguir un crédito? Para conseguir un crédito en una entidad financiera debo dar los siguientes pasos:
5.1 Definir y estudiar el proyecto 5.2 Presentarle el proyecto a la entidad financiera
Veamos en detalle cada uno de ellos
5.3 Reunir los requisitos que pide la entidad financiera 5.4 Debo conocer las causas y las consecuencias del mal manejo del crédito
5.1 Definir y estudiar el proyecto
• Lo hago, siguiendo los pasos que he aprendido en este curso
5.2 Presentación a la entidad financiera para su aprobación.
5.3 Cumplimiento de los requisitos:
La entidad financiera me dará un formulario y una lista de requisitos para considerar mi solicitud.
Pido cita con el gerente, o con el jefe de crédito de la entidad financiera y le llevo mi proyecto escrito en limpio y bien presentado. Voy preparado para responder todas las preguntas que él me haga sobre el proyecto. DECLARACIÓN DE RENTA GARANTÍAS •Prendas •Hipotecas •Codeudores REFERENCIAS COMERCIALES REFERENCIAS PERSONALES OTROS REQUISITOS Lleno el formulario, reúno los requisitos y los presento a la entidad financiera
5.4 Causas y consecuencias del mal manejo del crédito CAUSAS: Mi crédito está mal manejado si:
CONSECUENCIAS: Si manejo mal el crédito:
No llevo una información contable actualizada Pierdo credibilidad ante la entidad financiera y y exacta. no puedo obtener más créditos Mis metas son exageradas y poco realistas. Se incrementan los gastos y costos por intereses de mora No invierto todo el dinero del crédito en el proyecto. Mi empresa está desorganizada -No controlo cartera - No controlo costos
Corro el riesgo de un cobro judicial Se limitan las posibilidades de crecimiento de la empresa
PRÁCTICA 5: Con base en la siguiente información determine si la empresa de confecciones PINOCHO puede hacer un préstamo.
El valor total de activos es ___________________________ $2.750.000 El valor total de sus pasivos es _______________________ $1.050.000 La utilidad promedio mensual de la empresa es ________$ 230.000 La empresa tiene tres proyectos: PROYECTO 1: Préstamos de $2.500.000 para compra de activos fijos; se compromete a abonar $137.500 mensuales, incluyendo abono a capital e interesas. PROYECTO 2: Préstamo de $1.500.000 para financiación de cartera; se compromete a abonar $128.350 mensuales, incluyendo capital e intereses. PROYECTO3: Préstamo de $1.300.000 para compra de materia prima; se compromete a abonar $147.350 mensuales, incluyendo abono a capital e intereses.
Un proyecto es una idea que elaboro en un plan para realizar en el futuro Por ejemplo: Decidir que voy a comprar una bicicleta
Qué es una inversión? Una inversión es un conjunto de recursos convertidos en un negoco para ganar dinero.
Por supuesto que todo esto con el fin de ganar dinero
Qué es un proyecto de inversión?
Un proyecto de inversión es un plan que pienso realizar en el futuro para crecer mi negocio o para establecer uno nuevo.
Por ejemplo: si la moto que compro es para poner un negocio de servicio a domicilio ES UNA INVERSION
La empresa puede tener necesidades muy variadas…
Por lo tanto, tiene también muchas posibilidades de invertir. Por ejemplo, puede invertir en
Máquinas Locales Materias primas Tecnología Muebles y enseres Capacitación Vehículos Publicidad Terrenos Estudios técnicos
Clasificación de los proyectos de inversión
Los proyectos se clasifican en cuatro categorías según el destino de la inversión Así:
TIPO DE INVERSION
DESTINO DE LA INVERSION
1. Inversión en CAPITAL DE TRABAJO
•Inventarios • Cartera (Financiación de cuentas por cobrar a clientes) • Cancelación de pasivos costosos
2. Inversión en ACTIVOS FIJOS
•Muebles y enseres • Maquinaria y equipo • Vehículos • Terrenos o edificios
3. Inversión en GASTOS PREOPERATIVOS
Los gastos que hay que hacer antes de que el proyecto comience a producir y vender. Por ejemplo: investigación, estudios técnicos, costos de legalización, etc.
INVERSION MIXTA
La combinación de por lo menos dos tipos de proyectos Por ejemplo
TIPO DE INVERSION DESTINO DE LA INVERSION CAPITAL DE TRABAJO Y ACTIVOS FIJOS:
• Financiación de cuentas por cobrar •Compra de maquinaria
CAPITAL DE TRABAJO Y GASTOS PREOPERATIVOS:
• Compra de materiales •Diseño de los productos
ACTIVOS FIJOS Y GASTOS PREOPERATIVOS
•Compra de terreno y construcción de planta •Diseño arquitectónico
GASTOS PREOPERATIVOS, CAPITAL DE TRABAJO Y ACTIVOS FIJOS
• Estudio de mercado •Compra de materia prima • compra de maquinaria
EL CAPITAL DE TRABAJO es el dinero que la empresa tiene para pagar sus costos y gastos normales de funcionamiento
Las inversiones en capital de trabajo:
Por ejemplo
* EL ALQUILER
• LOS SUELDOS Y SALARIOS
* LA MATERIA PRIMA
• PAGOS A PROVEEDORES
* LOS SERVICIOS PÚBLICOS
• OTROS
EL CAPITAL DE TRABAJO es igual a la resta:
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVOS A CORTO PLAZO O CORRIENTES
CAPITAL DE TRABAJO
Hay tres destinos de inversión en capital de trabajo: 1. Inversión en aumento de inventarios:
2. Inversión en financiamiento de cuentas por cobrar:
3. Inversión en cancelación de pasivos costosos:
• Cuando invierto el dinero en comprar mercancías o materias primas, o en aumentar las existencias de producto terminado. • Cuando utilizo el dinero para que funcione la empresa mientras recaudo el dinero que me deben los clientes. • Cuando utilizo el dinero para reemplazar una deuda con intereses muy altos por otra de menor costo.
Las inversiones en capital de trabajo deben estar bien justificadas:
EJEMPLO:
Las inversiones en capital de trabajo se justifican cuando la empresa necesita más liquidez para mantener su nivel de ventas o para bajar costos.
• La inversión en aumento de inventario de materias primas o de mercancías se justifica: cuando puedo obtener descuentos por pago al contado o por comprar al por mayor, o cuando quiero disminuir el efecto de un alza en los precios de mis compras. • La inversión en aumento de inventario de producto terminado se justifica: cuando quiero aumentar las ventas, cuando voy a abrir nuevos mercados, o cuando debo aprovisionarme para una temporada de altas ventas.
• La inversión en financiación de cuentas por cobrar se justifica cuando requiero incrementar las ventas en la modalidad de crédito. • La inversión en pago de pasivos costosos se justifica cuando tengo deudas a un interés tan alto que disminuyen la utilidad o ponen a la empresa en riesgo de quebrar.
Debo comparar los proyectos de inversión en capital de trabajo con otras posibles maneras de lograr los objetivos del proyecto. Veamos el siguiente caso:
POR EJEMPLO Cuando compro materias primas al por mayor inmovilizo el dinero mientras vendo lo que voy a fabricar con ellas; entonces, la disminución en el costo de mis materiales debe ser mayor que lo que ese dinero me produciría si lo colocara en el banco a interés.
Las inversiones en activos fijos
ACTIVOS FIJOS: Son los elementos necesarios para el funcionamiento de la empresa que no están para la venta.
YA RECUERDO! Hay cuatro tipos de activos fijos 1. Muebles y enseres
2. Maquinaria y equipos
• Muebles en general • Equipos de oficina: teléfono, calculadora, registradora, computador, fotocopiadora, escritorios, otros. • Todo lo necesario para la fabricación de los productos o para la prestación del servicio de la empresa. por ejemplo: Máquinas de coser, guarnecedoras, cortadoras, fileteadoras, taladro, torno, herramientas, soldador, otros.
VEHICULOS:
Lo necesario para el transporte de las personas o de las mercancías de la empresa: Por ejemplo: bicicleta, moto, carro, camioneta, etc.
TERRENOS Y EDIFICIOS
Son necesarios para establecer una sede propia.
¡ATENCION! Las inversiones en activos fijos son las más costosas y las que se recuperan más lentamente; por eso hay que analizar muy bien su justificación y estudiar diferentes alternativas antes de adquirirlos. También en este caso, hay que comparar la compra de los activos fijos con otras formas de lograr el objetivo que busco con su adquisición para saber cuál es la más conveniente. Por ejemplo: antes de comprar nueva maquinaria debo analizar si es mejor •Adecuar o reparar la maquinaria que tengo • Alquilar maquinaria • Subcontratar la producción
Efecto de los diferentes tipos de proyectos de inversión en las ventas y en los costos.
Proyectos
Variaciones en ventas y costos
Comportamiento de las ventas
Materias primas
No hay aumento inmediato de las ventas
Si se compra al por mayor disminuye el costo de las materias primas
Productos terminados
Aumentan las ventas
Aumentan los costos
Financiación de cuentas por cobrar
Aumentan las ventas
Aumentan los costos
Pago de pasivos costosos
No hay cambio en las ventas
disminuyen los costos
Maquinaria y equipo
Aumentan las ventas si se incrementa la capacidad de producción
Disminuyen los costos si aumenta la eficiencia en la producción
Construcciones
Aumentan las ventas si se agiliza la producción y distribución de los productos
Aumentan los costos
Vehículos
No hay cambio en las ventas
Pueden aumentar o disminuir los costos con relación a la situación anterior a la compra del vehículo.
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS FIJOS
Comportamiento de los costo
Señala la única respuesta correcta: •Una inversión es el dinero que la empresa gasta en su funcionamiento. •Una inversión es un conjunto de recursos, convertidos en un negocio para ganar dinero. •Una inversión es el conjunto de deudas que tienen los clientes con la empresa. •Una inversión es el dinero que la empresa tiene en caja. •Un proyecto de inversión es programar la producción en la empresa. •Un proyecto de inversión es el dinero que se espera recaudar en el mes. •Un proyecto de inversión es un plan que pienso realizar en el futuro y con el que busco ganar dinero para crecer mi negocio o para crear uno nuevo. • un proyecto de inversión es comprar combustible y lubricante para las máquinas.
Al lado de los siguientes tipos de proyectos de inversión, escriba si son “capital de trabajo”, “activos fijos”, “preoperativos”, o “proyectos de inversión mixta”
____________ Tela para fabricar camisas ____________ Una camioneta ____________ Financiación de las deudas de los clientes ____________ Una guarnecedora, cuero y suela para fabricar zapatos ____________ Mercancía para almacenar la temporada de diciembre ____________ Una vitrina y una registradora ____________ Un estudio de mercadeo para montar una empresa ____________ Un lote, y un estudio de factibilidad para montar una planta
Todos los proyectos se originan en ideas…
Cuando quiero elaborar un proyecto para mi empresa comienzo pensando en todas sus necesidades y en las posibilidades de satisfacerlas.
Sin embargo, las necesidades de la empresa pueden ser muchas y no puedo satisfacerlas todas al tiempo; por eso tengo que escoger una o muy pocas ideas para convertirlas en proyectos.
En la elaboración de un proyecto de inversión hay tres etapas
1. PLANEACION
2. LA EJECUCION
3. LA EVALUACION
• Cuando pienso lo que voy a hacer y tomo las decisiones necesarias para realizar mis planes. • Cuando monto el proyecto y lo pongo en marcha. • Cuando comparo los resultados del proyecto con las expectativas que tenía cuando hice su planeación para determinar si su resultado fue bueno o no.
Para la ejecución y evaluación, me valgo de los criterios aprendidos en principios de istración!
LA PLANEACION
La planeación tiene, a su vez, tres etapas: 1. La selección inicial de los proyectos 2. El análisis de los proyectos
3. La selección definitiva
Estudiémoslas por separado
LA SELECCIÓN INICIAL
Tomo todos los proyectos que tengo en la mente y los analizo de acuerdo con los siguientes criterios:
a. EL PROYECTO DEBE SER NECESARIO PARA LA EMPRESA: Necesario para la empresa quiere decir que solucione algún problema que limita su progreso.
Por ejemplo. Si mis productos tienen mucha demanda y no alcanzo a producir todo lo que podría vender es necesario hacer un proyecto para aumentar la capacidad de producción en mi empresa.
ATENCIÓN! No puedo confundir mis antojos personales con las necesidades de la empresa. Los proyectos de inversión deben ser siempre necesarios desde el punto de vista del progreso de la empresa.
b. El proyecto debe estar de acuerdo con el objeto y con la actividad económica de mi empresa
Según esto, no debo tomar decisiones impulsivas para realizar proyectos sin tener en cuenta los objetivos y posibilidades de mi empresa.
En general es mejor seguir una sola ruta previamente escogida de acuerdo con las características de la empresa y con las necesidades de su mercado.
Cuando se me presenta una oportunidad de hacer un proyecto muy rentable pero que no concuerda con la planeación de mi empresa, debo analizar muy bien las implicaciones y consecuencias que tendría su realización en todas sus áreas funcionales: •El área financiera •El área de mercadeo •El área de personal •El área de producción o de prestación del servicio
Puede suceder que un proyecto resulte rentable y conveniente, pero como sus riesgos pueden ser más elevados precisamente por ser diferente tengo que analizarlo bien antes de ponerlo en marcha
c. El proyecto debe ser factible: factible quiere decir realista; es decir, que éste de acuerdo con las posibilidades de mi empresa y con los recursos que tengo para realizarlo. d. El proyecto debe tener una alta probabilidad de éxito: Esto significa que sus posibilidades de fracasar han de ser mínimas. Es cierto que todo en la vida tiene riesgo; por este motivo debo hacer un buen análisis de los riesgos de mis proyectos para tomar una buena decisión. e. El proyecto debe ser formulado de acuerdo con las medidas del gobierno: Esto quiere decir, que al formular mis planes, debo tener en cuenta el efecto de las leyes y medidas económicas del gobierno
CLARO! Debo conocer por ejemplo: * Las reformas tributarias y laborales, procesos de apertura de la economía, políticas de crédito, etc.
Al final de este primer análisis los proyectos que tenía en la mente se han reducido a unos pocos.
Esto se debe a que, al aplicar estos criterios descarté varios proyectos porque no eran necesarios para la empresa, o porque no concordaban con sus objetivos, o porque eran demasiado arriesgados o, porque, dada las medidas del gobierno, en este momento no convenía realizarlos, o porque es muy alto el valor de la inversión.
Práctica 02.
1. Indique si las siguientes afirmaciones son verdaderas (V) o falsas (F)
____ Un proyecto de inversión es un plan que tiene el objetivo de satisfacer una necesidad del empresario. ____ Un proyecto de inversión debe tener en cuenta el mercadeo del producto que se piensa fabricar. ____ La política de crédito incluye mantener un archivo actualizado con la información sobre los clientes deudores. ____ Las decisiones del gobierno no afectan a los proyectos de inversión. ____ Las inversiones en capital de trabajo modifican los activos corrientes y los pasivos a corto plazo. ____ Las inversiones en capital de trabajo son las que se recuperan más lentamente. ____ Las inversiones en activos fijos son las menos costosas y las que se recuperan más rápidamente. ____ La inversión en pago de pasivos costosos es conveniente, si los intereses del nuevo préstamo son más altos que los del préstamo anterior.
2.
•Enumero las necesidades de mi empresa • Las ordeno por prioridades • En qué proyectos puedo pensar?
El análisis de los proyectos
Tomo los proyectos que pasaron la selección inicial y los someto a un análisis más profundo para escoger el mejor.
Ese análisis comprende los siguientes pasos: Estudiemos cada paso
1. Estudio de mercado 2. Estudio técnico 3. Estudio istrativo y legal 4. Análisis de los riesgos 5. Estudio financiero
El estudio de mercado
Es el que aprendí a hacer en el curso de mercadeo.
Por lo general, todo proyecto de inversión tiene el objetivo de aumentar las ventas y la participación de la empresa en el mercado. Por eso es tan importante hacer muy bien el estudio de mercado para mi proyecto.
El estudio técnico
Es el que determina si la empresa es capaz de producir los bienes o servicios que se propone vender de acuerdo con el estudio de mercado
Una guía práctica para realizar el Estudio Técnico, es la siguiente SERIE DE PREGUNTAS cuya precisa contestación no dejara detalle por fuera.
1
¿El tamaño de la planta es suficiente y adecuado para realizar el proyecto?
2
¿Tengo suficientes y adecuadas máquinas y equipos para realizar el proyecto?
3
¿Tengo un proceso productivo adecuado?
4
¿Tengo suficientes empleados y operarios capaces para realizar el proyecto?
5
¿Si estos recursos no son suficientes qué necesito? •¿Cuántos metros cuadrados adicionales de local? •¿Cuántos nuevos empleados y operarios y de qué perfil? •¿Cuántas máquinas y de qué especificaciones? •¿Cuál es la garantía de la máquina?
6
¿Cómo es la calidad de mi producto? •Si la calidad no es aceptada por el cliente ¿Cómo puedo mejorarla?
7
¿Cuánta materia prima necesitaré para realizar el proyecto?
8
¿Cómo será la programación de mi maquinaria para realizar el proyecto?
El estudio istrativo y legal:
Es el que determina las medidas que debo tomar para reorganizar la empresa y cumplir las normas legales de acuerdo con los requerimientos del proyecto.
•ES EL ASPECTO ISTRATIVO: Aplico lo que aprendí en el curso de istración del recurso humano para estudiar el organigrama y la distribución de funciones de mi empresa y decidir si puedo dejarlos como están o, por el contrario, tengo que hacer un nuevo organigrama y una nueva distribución de función.
•EN EL ASPECTO LEGAL: Averiguo lo que debo hacer para cumplir las normas legales relacionadas con el proyecto.
•Conseguir licencias •Hacer registros •Pagar impuestos
El análisis de los riesgos:
Consiste en averiguar cuáles son los riesgos que tiene el proyecto y en determinar qué tan graves son.
• Todo proyecto se basa en previsiones del futuro y es posible que estas previsiones no resulten ciertas; por eso, todo proyecto tiene algún riesgo. • El análisis de los riesgos consiste en imaginarme cuáles son las previsiones que pueden resultar falsas y que tan grave sería que eso sucediera. • Con base en este análisis puedo decidir si el riesgo es demasiado grave y descartar el proyecto, o si, por el contrario, puedo realizarlo. • Pero de todas maneras tengo que prever todas las posibilidades de que el futuro temido no suceda; así estaré preparado para afrontar situaciones imprevistas y difíciles y reducir los riesgos del proyecto.
Para hacer el análisis de los riesgos, simplemente me pregunto todo lo que podría suceder durante la ejecución del proyecto
Por ejemplo: • Qué efecto tendría en mi empresa si: * ¿Mi competencia sacara un producto mejor y más barato? * ¿subieran las tasas de interés? * ¿Hubiera una escases de materias primas? * ¿Hubiera un aumento muy grande del costo de la materia prima? * ¿Mis clientes se demoraran más de lo previsto en pagar sus compras a crédito? * ¿hubiera un alza considerable en el costo del transporte? * ¿El trámite y el desembolso de los créditos se demorara más de lo previsto? * ¿Se retrasara el cumplimiento de los planes de venta? * ¿Sucediera una sonada, un incendio o si me roban el equipo? * ¿Qué podría hacer para atenuar las consecuencias de estos problemas? Ante el riesgo puedo tomar de estas actitudes: No hago nada Realizo una acción para disminuir sus efectos Realizo una acción para evitar que sucede
Práctica 03.
1. Tomo la selección de proyectos que hice en la práctica pasada, miro si cumplen los requisitos que aprendi para la selección inicial, y describo los que reúnan dichos requisitos.
PROYECTOS ESCOGIDOS ______________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________ ________________
2. A los proyectos escogidos, les hago los siguientes estudios: a. Estudio de mercado: ______________________________________________ b. Estudio técnico: ___________________________________________________ c. Estudio istrativo y legal: ______________________________________ d. Análisis de los riesgos: _____________________________________________
Este estudio contempla varios aspectos, por eso necesita un capítulo aparte.
El estudio financiero consiste en prever el rendimiento económico del proyecto, en conseguir el dinero necesario para realizarlo y en distribuir ese dinero de la manera más eficiente posible.
El estudio financiero del proyecto tiene tres etapas: 1. Calculo el valor del proyecto 2. Calculo el efecto económico mensual del proyecto para lo cual averiguo: • La utilidad adicional mensual del proyecto • La rentabilidad mensual del proyecto • El tiempo que tardo en recuperar la inversión 3. Estudio las fuentes de financiación que tengo para realizar el proyecto.
Calculo el valor del proyecto
El valor del proyecto es la suma de lo que cuestan todos los elementos necesarios para ponerlo en marcha La forma de calcular el valor del proyecto es diferente según el destino de la inversión:
El valor de los proyectos de inversión en CAPITAL DE TRABAJO Valor de la inversión en materia prima
Por ejemplo: Compro 100 metros de tela índigo para aprovechar el descuento del 10% que me dan por este volumen. El precio del metro con descuento es de $6.300. Valor del proyecto $6.300 x 100 = $630.000
El valor del proyecto es igual al costo de las materias primas que la empresa se propone comprar.
Valor de la inversión en inventario de producto terminado
NUMERO DE UNIDADES
Por lo general, el valor de la inversión en producto terminado es igual al numero de unidades adicionales para conformar el inventario requerido multiplicado por el costo total de la unidad
COSTO TOTAL POR UNIDAD
VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO: Necesito tener un inventario de 80 camisas de tallas surtidas a un costo de $15.000 cada una. El valor del proyecto es $15.000 X 80 = $1.200.000
Valor de la inversión en financiación de cuentas por cobrar
VALOR DE LAS VENTAS MENSUALES A CREDITO
El valor del proyecto es igual al valor de las ventas mensuales a crédito multiplicado por el número de meses de plazo promedio que le doy al cliente
MESES DE PLAZO
VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO: Si voy a vender $250.000 mensuales a crédito y voy a conceder dos meses de plazo, el valor del proyecto es de $500.000.
Valor de la inversión en reemplazo de pasivos costosos
El valor del proyecto es igual al valor del pasivo que se va a reemplazar
3.1.2 Valor de los proyectos de inversión en ACTIVOS FIJOS: a. Máquinas, equipos, muebles y enseres El valor del proyecto es igual a la suma del costo de las máquinas, equipos o muebles y enseres, y la adecuación de los mismos más los gastos de transporte e instalación que sean necesarios, entre otros.
b. Vehículos: El valor del proyecto es igual a la cotización del vehículo o su adecuación.
c. Terrenos y edificios: El valor del proyecto es igual al costo de los terrenos y edificios o al presupuesto de las construcciones
3.1.3 Valor de los proyectos de inversión en GASTOS PREOPERATIVOS
El valor del proyecto es igual a la suma de los gastos que la empresa debe hacer antes de generar utilidades
INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO: •Estudios técnicos de expertos GASTOS DE CONSTITUCION Y LEGALIZACIÓN: •Constitución de sociedades •Trámite de licencias • Registros GASTOS DE PUESTA EN MARCHA Gastos de funcionamiento mientras se realiza la primera venta. •Alquiler •Servicios •Materia prima •Sueldos y salarios •Otros
3.1.3 Valor de los proyectos de INVERSION MIXTA El valor es igual a la suma del valor de los proyectos que se están combinando.
3.2 Calculo el efecto económico del proyecto:
El efecto económico del proyecto es el resultado de su aplicación en el área financiera de la empresa.
Teniendo en cuenta el valor de la inversión, el cálculo del efecto económico del proyecto comprende tres operaciones: Estudiaremos cada una de estas operaciones
3.2.1 Determino la UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
3.2.2 Determino la RENTABILIDAD MENSUAL
3.2.3 Determino el TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
3.2.1 La utilidad adicional mensual:
Es la ganancia mensual extra que la empresa espera obtener mediante la ejecución del proyecto.
LA UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL Es igual al aumento en las ventas, más la disminución de los costos, menos el aumento en los costos. AUMENTO EN VENTAS MENSUAL
DISMINUCION EN COSTOS MENSUAL
AUMENTO EN COSTOS MENSUAL
ATENCION! Si el proyecto se financia con un préstamo el valor de los intereses hace parte del aumento de los costos.
UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
Por ejemplo:
1.
La empresa “CORTINAS LTDA”, consume telas por valor de $235.000 mensuales: normalmente las compra cada semana y el transporte le cuesta $1.125 semanales. Si las comprara al por mayor, una vez al mes, obtendría un descuento del 12% sobre la compra y se las entregarían en la empresa sin costo de transporte. Los intereses del préstamo para comprar al por mayor valen $6.204 mensuales.
Valor del proyecto: COSTO DE LA MATERIA PRIMA – DESCUENTO DEL 12% MAS TRANSPORTE MAS TRANSPORTE $239.500 - $32.700 = $206.800
2. Utilidad adicional mensual: AUMENTO EN VENTAS + DISMINUCION EN COSTOS -AUMENTO EN COSTOS
$ -0 +$32.700 ($28.200 + $4.500) - $ 6.204
= UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL $26.496 UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
3.2.2 La rentabilidad mensual del proyecto
Es el porcentaje mensual de ganancia que da el proyecto con relación al valor de la inversión.
Para calcularla, divido la utilidad adicional mensual por el valor del proyecto y multiplico el resultado por cien.
UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL VALOR DEL PROYECTO
POR EJEMPLO:
X 100 =
RENTABILIDAD MENSUAL DEL PROYECTO
En el caso de “CORTINAS LTDA” la rentabilidad mensual del proyecto es: $26.496 / $206.800 x 100 = 12.81 %
RENTABILIDAD MENSUAL DEL PROYECTO
3.2.3 El tiempo de recuperación de la inversión
Es el número de meses que tardo en recuperar la inversión con la utilidad adicional.
Para calcularlo simplemente divido el valor del proyecto por la utilidad adicional. VALOR DEL PROYECTO UTILIDAD ADICIONAL MENSUAL
POR EJEMPLO:
=
TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
En el caso de “CORTINAS LTDA” el tiempo de recuperación de la inversión es: $206.800 / 26.496 = 7.8
LA EMPRESA TARDA 7.8 MESES EN RECUPERAR LA INVERSIÓN CON LA UTILIDAD ADICIONAL
Práctica 04.
Con base en lo aprendido, analice los siguientes proyectos de “CORTINAS S.A.”
PROYECTO 1: La empresa normalmente fabrica las cortinas sobre pedido; últimamente han venido los clientes a pedir un tipo de cortina que se podría fabricar. El empresario calcula que está perdiendo la oportunidad de vender esas cortinas, más o menos 12 veces por mes. El proyecto consiste en tener un inventario de 15 cortinas fabricadas. Las cortinas tienen un costo total de $7.800 la unidad; su precio de venta es de $10.000 cada una. Para financiar el proyecto tiene que hacer un préstamo, pagando $3.500 mensuales de interés.
1.
Valor del proyecto:___ Un X $___ = $___
2. Utilidad adicional mensual: Aumento mensual en ventas: $____ + Disminución mensual en costos: +$____ - Aumento mensual de costos: -$____ = Utilidad adicional mensual: =$ ____
3. Rentabilidad del proyecto: $ ___________ x 100 = ________% $ 4. Tiempo de recuperación de la inversión $ ___________ = ________meses $
En este caso, el aumento en costos es igual al costo variable de las 12 cortinas adicionales más los intereses.
PROYECTO 2: La empresa ”CORTINAS S.A” solamente vende al contado porque tiene muy poco capital de trabajo; se le ha presentado un cliente importante, que le asegura un pedido mensual de 20 cortinas, si le conceden un plazo de 60 días. Las cortinas tienen un costo total de $7.800 la unidad y su precio de venta es de $10.000. Si hace un préstamo para financiar el proyecto, deberá pagar $12.000 mensuales de interés.
1. Valor del proyecto:____ X____ = $_____ 2. Utilidad adicional mensual: Aumento mensual en ventas:
$____
+ Disminución mensual en costos: +$____ - Aumento mensual de costos:
-$____
= Utilidad adicional mensual: =$ _____
3. Rentabilidad del proyecto: $ ___________ x 100 = ________% $ 4. Tiempo de recuperación de la inversión $ ___________ = ________meses $
Las fuentes de financiación son las posibilidades que tengo de conseguir el dinero para realizar el proyecto
3.3 Analizo las fuentes de financiación:
3.3.1 Hay tres tipos de fuentes de financiación:
FINANCIACION INTERNA Cuando el dinero sale de la misma empresa: •Utilidades retenidas •Utilidades del periodo •Dinero de la depreciación •Prestaciones sociales
FINANCIACION EXTERNA Cuando el proyecto se realiza con un préstamo: •Bancos •Cooperativas •Proveedores •Aportes adicionales de capital •Nuevos socios •Corporaciones financieras •Amigos, familiares o prestamistas
FINANCIACION MIXTA
Cuando parte del dinero sale de la empresa y parte se consigue en una fuente externa.
Cuando voy a utilizar la financiación externa debo buscar entidades financieras legales
La empresa genera dinero de las prestaciones sociales y puede utilizarlo hasta el día en que legalmente debe entregarlo a los empleados.
En cambio el crédito de los agiotistas es demasiado caro y muy arriesgado
Prestan mayor cantidad de dinero Los intereses son más favorables que los de los agiotistas Conceden plazos más largos para cancelar los préstamos Permiten acordar condiciones especiales de pago y periodos de gracia
3.2.2. Condiciones de la empresa para conseguir un crédito Para conseguir un crédito mi empresa debe reunir unas condiciones, entre otras
1. 2.
Tener la capacidad de pagar las cuotas de amortización. Quedar con un índice de endeudamiento inferior o igual al 60% después de recibir el préstamo.
La empresa tiene capacidad de pago cuando las cuotas de amortización del préstamo no superran el 60% del promedio mensual de utilidades 3.3.2.1 Capacidad de pago
Por ejemplo: La empresa “CORTINAS S.A.” tiene una utilidad promedio mensual de $450.000 y las cuotas mensuales de amortización son de $120.000 $450.000 x 60% = $270.000 Las cuotas mensuales de amortización son inferiores al 60% de la utilidad promedio mensual, luego puede hacer el préstamo.
Es el índice de endeudamiento de la empresa cuando haya recibido el préstamo
3.3.2.2 Índice de endeudamiento futuro
Para calcularlo tomo el último balance y hago la siguiente operación: Divido el total de los pasivos más el préstamo por el total de los activos más el préstamo y multiplico el resultado por cien.
TOTAL PASIVOS PRESTAMO TOTAL ACTIVOS + PRESTAMO
X 100 =
ENDEUDAMIENTO FUTURO
Por ejemplo: La empresa “SERVITORNO” tiene activos por valor de $7.950.000 y sus pasivos suman $3.320.000. el préstamo que piensa conseguir es de $3.000.000.
$3.320.000 + 3.000.000 --------------------------------- x 100 = 57.71% $7.950.000 + 3.000.000
Su endeudamiento futuro es inferior al 60% luego puede hacer el préstamo. Si fuera mayor, sería muy arriesgado hacerlo.
4. TOMA DE DECISIONES Después de haber hecho el estudio completo de todos mis proyectos tengo que escoger el mejor de ellos para esto, comparo los proyectos
Para resumir la información y facilitar la tarea de compararlos, utilizaré unos formatos como el que aparece en la próxima página
• Lo importante es estudiar a fono cada uno de los proyectos y escribir en el formato las conclusiones más importantes de cada parte del estudio… • Así podré compararlos más fácilmente, y puedo tomar una decisión más pensada. • Los factores que pesan a la hora de decidir varían según el tipo de empresa y los intereses del empresario.
Por ejemplo en una decisión puede importar mucho la rentabilidad; en otra, evitar un riesgo
EMPRESA ________________________ FECHA ___________ ELABORADO POR ____________________________________ ANALISIS DEL PROYECTO
1. Estudio de mercado: 3. Estudio técnico: 2. Estudio istrativo y legal: 4. Riesgos: 5. Estudio financiero: Tipo de proyecto: _________________________________________ Destino del proyecto: _____________________________________ Valor del proyecto: ________________________________________ Utilidad adicional: ________________________________________ Rentabilidad del proyecto: _________________________________ Tiempo de recuperación de la inversión: ____________________
5. ¿Cómo conseguir un crédito? Para conseguir un crédito en una entidad financiera debo dar los siguientes pasos:
5.1 Definir y estudiar el proyecto 5.2 Presentarle el proyecto a la entidad financiera
Veamos en detalle cada uno de ellos
5.3 Reunir los requisitos que pide la entidad financiera 5.4 Debo conocer las causas y las consecuencias del mal manejo del crédito
5.1 Definir y estudiar el proyecto
• Lo hago, siguiendo los pasos que he aprendido en este curso
5.2 Presentación a la entidad financiera para su aprobación.
5.3 Cumplimiento de los requisitos:
La entidad financiera me dará un formulario y una lista de requisitos para considerar mi solicitud.
Pido cita con el gerente, o con el jefe de crédito de la entidad financiera y le llevo mi proyecto escrito en limpio y bien presentado. Voy preparado para responder todas las preguntas que él me haga sobre el proyecto. DECLARACIÓN DE RENTA GARANTÍAS •Prendas •Hipotecas •Codeudores REFERENCIAS COMERCIALES REFERENCIAS PERSONALES OTROS REQUISITOS Lleno el formulario, reúno los requisitos y los presento a la entidad financiera
5.4 Causas y consecuencias del mal manejo del crédito CAUSAS: Mi crédito está mal manejado si:
CONSECUENCIAS: Si manejo mal el crédito:
No llevo una información contable actualizada Pierdo credibilidad ante la entidad financiera y y exacta. no puedo obtener más créditos Mis metas son exageradas y poco realistas. Se incrementan los gastos y costos por intereses de mora No invierto todo el dinero del crédito en el proyecto. Mi empresa está desorganizada -No controlo cartera - No controlo costos
Corro el riesgo de un cobro judicial Se limitan las posibilidades de crecimiento de la empresa
PRÁCTICA 5: Con base en la siguiente información determine si la empresa de confecciones PINOCHO puede hacer un préstamo.
El valor total de activos es ___________________________ $2.750.000 El valor total de sus pasivos es _______________________ $1.050.000 La utilidad promedio mensual de la empresa es ________$ 230.000 La empresa tiene tres proyectos: PROYECTO 1: Préstamos de $2.500.000 para compra de activos fijos; se compromete a abonar $137.500 mensuales, incluyendo abono a capital e interesas. PROYECTO 2: Préstamo de $1.500.000 para financiación de cartera; se compromete a abonar $128.350 mensuales, incluyendo capital e intereses. PROYECTO3: Préstamo de $1.300.000 para compra de materia prima; se compromete a abonar $147.350 mensuales, incluyendo abono a capital e intereses.
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