Colaborativo 2 Evaluacion De Proyectos 1.1 6o2s6z

TRABAJO COLABORATIVO 2

Preparado por María Reina Erazo 26.632.034 Cead Florencia Zenaida GómezSánchez 26.632.381 Cead Florencia Dora Inés Rojas Córdoba 26.607.158 Cead Girardot Patricia Zamora Insandará 27.082.773 Cead Jag

GRUPO:102058_87

PRESENTADO A: GERARDO AUGUSTO ALFONSO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS E INGENIERÍA PROGRAMA DE INGENIERÍA INDUSTRIAL EVALUACION DE PROYECTOS Noviembre de 2013

PRESENTACIÓN

El presente trabajo pretende darle continuidad al trabajo colaborativo número uno, adentrándonos en el conocimiento de diversos indicadores financieros los cuales utilizaremos para determinar la viabilidad financiera y económica de las alternativas planteadas en el desarrollo del proyecto.

Con la información obtenida en el trabajo colaborativo uno, se calculara: Tasa de interés de oportunidad, el valora presente neto, VPN con financiamiento, VPN sin financiamiento, representación grafica del valor presente neto, tasa interna de retorno, la relación costo beneficio, el costo anual equivalente, el análisis de sensibilidad.

Realizaremos la interpretación y análisis de los datos obtenidos, con los que determinaremos la importancia de los indicadores para la toma de decisiones en el contexto requerido.

En la segunda situación se busca medir la rentabilidad del proyecto a nivel operativo, comercial y financiero, del mismo modo llega determinar los impactos que valoran el dinero en el tiempo y el análisis de sensibilidad de la empresa.

El curso se ha diseñado como una herramienta para analizar e interpretar resultados y tomar decisiones frente a diferentes alternativas de inversión, donde se analizaron cada una de las características que influyen el crecimiento y el permanecer en el tiempo de la empresa.

OBJETIVOS

Objetivo General

Determinar la aplicabilidad de las herramientas suministradas en el curso evaluación de proyectos, para la evaluación financiera dentro de las alternativas planteadas en un proyecto de inversión.

Objetivos Específicos

 Realizar las correcciones y recomendaciones sugeridas en el trabajo colaborativo número 1.  Calcular la TIO, VPN con y sin financiamiento, TIR, RBC, CAE y el análisis de sensibilidad al proyecto presentado en el trabajo colaborativo número 1  Realizar la interpretación y análisis de los datos obtenidos

Con los datos obtenidos en el trabajo colaborativo nro. 1 calcular:

a. Tasa De Interés De Oportunidad (TIO) Es el Costo de capital promedio ponderado

La tasa de interés de oportunidad se determina así: T.I.O. = Kp/Kt (ikp) + Kf/Kt (ikf) TIO = (45.000.000/115.679.696) 0.25 + (70.679.696/ 115.679.696) 0.18 TIO = 2.07 (2%) TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD Capital Total

$ 115.679.696

Capital Propio

$ 45.000.000

Capital Financiero

$ 70.679.696

Tasa de Oportunidad de Recursos Propios

25 %

Tasa de interés sobre préstamos y créditos

18 %

TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD

2%

Análisis de los resultados: Este porcentaje 2% es la mínima rentabilidad que se espera recibir de acuerdo al capital invertido. B. El Valor Presente Neto Valor presente neto sin financiamiento P= Valor presente F= Futuro n= Períodos F= P (1+i) ⁿ Despejamos P

P=F/(1+i)ⁿ Valor presente de los ingresos

Año 1 2 3 4 5

Ingresos 117.785.925 92.864.611 96.222.562 100.202.156 105.557.441

Suma de los ingresos:

97.585.688 + 63.743.470 + 54.721.187 + 47.211.520 + 41.205.245

= 304.467.110

Suma de los egresos:

8.040.000,00 + 8.281.200,00 + 8.529.636,00 + 8.785.525,08+ 9.049.090,83

= 42.685.451,91

Valor presente neto sin financiamiento = 97.585.688 - 42.685.452

VPN = (i= 0.207) = 54.900.236

Representación gráfica: 41.205.245 47.211.520 54.721.187

Ingresos 63.743.470 97.585.688

0

1

2

3

4

5

Gastos 42.685.451,91

D. La Tasa Interna De Retorno

Esta tasa de descuento hace que el VPN sea igual a cero o que iguale la suma de los flujos netos descontada la inversión inicial. La TIR se obtendrá mediante la siguiente fórmula matemática:

En primer lugar, es importante precisar, que para determinar la TIR, se tiene una inversión en un año 0 (cero), y unos ingresos en años futuros, años que llamaremos Año1, Año2, Año3, Año4 y Año5.

La inversión se coloca en negativo, puesto que representa una erogación o inversión inicial. Los ingresos de cada año se colocan positivos.

Tenemos una inversión de $115.679.696 y unos ingresos de $117.785.925, $92.864.611, $96.222.562, $100.202.156 y $105.557.441. = (TIR: 83.96) Así, tendremos lo siguiente:

En la celda donde queremos determinar la tasa interna de retorno, colocaremos la siguiente fórmula:=TIR(A1:F1)

A1

- 115.679.696

B1

117.785.925

C1

92.864.611

D1

96.222.562

E1

100.202.156

F1

105.557.441 84%

TIR

Para este proyecto la TIR genero un 84% que es la tasa de interés que genera el capital que permanece invertido y no se ha recuperado.

Este valor significa que, por cada peso que se invierte en la empresa, retornan $ 0,84. Debido a que la TIR encontrada es mayor que la Tasa de Evaluación, este proyecto se considera viable financieramente

Criterios de Decisión Tasa mínima de rendimiento a la que aspira el emprendedor TIR (Tasa Interna de Retorno) VAN (Valor actual neto) PRI (Periodo de recuperación de la inversión) Duración de la etapa improductiva del negocio ( fase de implementación).en meses

E. La Relación Costo Beneficio

B/C = VAI / VAC

Dónde: 

B/C: relación costo-beneficio.



VAI: valor actual de los ingresos netos o beneficios.



VAC: valor actual de los costos de inversión.

18% 83,96% 161.079.982 1,14 8 mes

El proyecto al final de 5 años tuvo unos ingresos netos de $304.467.110, esperando una tasa de rentabilidad de 25%(tomando como referencia la tasa ofrecida por otras inversiones), así mismo pensamos invertir $115.679.696, con una tasa de interés anual del 18% (tomando como referencia la tasa de interés de préstamos bancarios).

Hallando B/C:

B/C = VAI / VAC B/C = (304.467.110/ (1 + 0.25)5 / (115.679.696 / (1 + 0.18)5 B/C = 99.767.783/ 50.564.661,25 B/C = 1.97

RELACIÓN BENEFICIO - COSTO Valor presente de los ingresos

304.467.110

Valor presente de los egresos

42.685.452

Relación Beneficio Costo

1.97

Como la relación costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra empresa seguirá siendo rentable en los próximos 5 años. A modo de interpretación de los resultados, podemos decir que por cada peso que invertimos en la empresa, obtenemos 1.97pesos.

F. El Costo Anual Equivalente

Como el resultado del VPN es positivo entonces hallamos V.A.E

V.A.E = VPN. VAE = VAE = 11,36

G.El Análisis De Sensibilidad Flujo neto operaciones sin financiamiento CONCEPTO TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS

Flujo Neto de Operaciones sin Financiamiento

1 $ 252.331.200 $ 116.198.429 $ 136.132.771 $ $ 136.132.771 $ 2.081.077 $ 2.353.072 $

140.566.920

$ $ $ $ $ $ $

2 259.901.136 118.779.749 141.121.387 50.081.252 91.040.135 2.205.941 790.615

$

94.036.691

$ $ $ $ $ $ $

AÑO 3 267.698.170 121.442.235 146.255.935 51.978.127 94.277.808 2.338.298 390.615

$ $ $ $ $ $ $

4 275.729.115 124.175.891 151.553.224 53.426.823 98.126.401 2.478.596 390.615

$

97.006.721

$

100.995.612

$ $ $ $ $ $ $

5 284.000.989 125.931.949 158.069.040 54.898.441 103.170.599 2.627.312 390.615 $

106.188.

Realizar un análisis de sensibilidad simulando un porcentaje de disminución del 10% y del 55.1% en los Ingresos Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminución del 10% de los ingresos

CONCEPTO

MAS AMORTIZACION DIFERIDOS

$ $ $ $ $ $ $

Flujo Neto de Operaciones sin financia.

$

TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION

110.899.651 2.081.077 2.353.072

$ $ $ $ $ $ $

2 233.911.022 118.779.749 115.131.273 40.857.901 74.273.372 2.205.941 790.615

$ $ $ $ $ $ $

AÑO 3 240.928.353 121.442.235 119.486.118 42.403.353 77.082.765 2.338.298 390.615

115.333.800

$

77.269.928

$

79.811.678

1 227.098.080 116.198.429 110.899.651 -

$ $ $ $ $ $ $

4 248.156.204 124.175.891 123.980.313 43.998.257 79.982.055 2.478.596 390.615

$ $ $ $ $ $ $

5 255.600.890 125.931.949 129.668.941 46.017.043 83.651.898 2.627.312 390.615

$

82.851.266

$

86.669.825

Se puede apreciar que con una disminución del 10% en los ingresos para los primeros cinco años, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo debido a que la proyección de ingresos es superior a los costos operacionales. Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminución del 55,1% de los ingresos CONCEPTO TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS Flujo Neto de Operaciones sin Financiamiento

1 $ 113.296.709 $ 116.198.429 $ -2.901.720 $ $ -2.901.720 $ 2.081.077 $ 2.353.072 $

1.532.429

$ $ $ $ $ $ $

2 116.695.610 118.779.749 -2.084.139 -739.621 -1.344.518 2.205.941 790.615

$ $ $ $ $ $ $

AÑO 3 120.196.478 121.442.235 -1.245.757 -442.095 -803.661 2.338.298 390.615

$

1.652.038

$

1.925.252

$ $ $ $ $ $ $

4 123.802.373 124.175.891 -373.518 -132.555 -240.964 2.478.596 390.615

$ $ $ $ $ $ $

5 127.516.444 125.931.949 1.584.495 562.307 1.022.188 2.627.312 390.615

$

2.628.247

$

4.040.115

Se puede apreciar que con una disminución hasta del 55,1% en los ingresos anuales, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo, lo que denota que la empresa no soportaría una disminución superior del 55.1% en sus ingresos, situación que es poco probable. Flujo Financiero Neto Sin Financiamiento AÑO CONCEPTO Flujo neto de Inversión $ Flujo neto de operación flujo financiero neto del proyecto sin fina. $

0 -42.685.452 -42.685.452

1 $ -20.427.923 $ 140.566.920 $ 120.138.997

2 $ -381.474 $ 94.036.691 $ 93.655.217

3 $ -393.543 $ 97.006.721 $ 96.613.178

4 $ -402.840 $ 100.995.612 $ 100.592.772

$ $ $

5 240.469 106.188.526 105.948.057

$ 120.138.997 $

0

$

1

93.655.217 $

96.613.178 $ 100.592.772 $ 105.948.057

2

3

4

5

-42.685.452

Flujo financiero neto sin financiamiento con disminución del 10% de los ingresos AÑO

CONCEPTO

0

Flujo neto de Inversión Flujo neto de operación flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento

$

0

94.905.877 $

1

$ -42.685.452

2

3

4

5

$ -42.685.452

$ $

-20.427.923 115.333.800

$ $

-381.474 77.269.928

$ $

-393.543 79.811.678

$ $

-402.840 82.851.266

$ $

-240.469 86.669.825

$ -42.685.452

$

94.905.877

$

76.888.454

$

79.418.135

$

82.448.426

$

86.429.356

76.888.454 $

2

1

79.418.135 $

3

82.448.426 $

4

86.429.356

5

Flujo financiero neto sin financiamiento con disminución del 55.1% de los ingresos AÑO

CONCEPTO

0

Flujo neto de Inversión Flujo neto de operación flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento

$ -18.895.494 $

0

1

$ -42.685.452

1

2

3

4

5

$ -42.685.452

$ $

-20.427.923 1.532.429

$ $

-381.474 1.652.038

$ $

-393.543 1.925.252

$ $

-402.840 2.628.247

$ $

-240.469 4.040.115

$ -42.685.452

$

-18.895.494

$

1.270.564

$

1.531.709

$

2.225.407

$

3.799.646

1.270.564 $

1.531.709 $

2.225.407 $

3.799.646

2

3

4

5

Valor Presente Neto AÑO

CONCEPTO Flujo Financiero

1

2

$ 120.138.997

i=

$

3

93.655.217

$

4

5

96.613.178

$ 100.592.772

$ 105.948.057

0,495

0,495

0,495

0,495

0,495

1,495

2,235025

3,341362375

4,995336751

7,468028442

n= No. De años Neto sin financiamiento Potencia= $

80.360.533

$

41.903.432

$

28.914.307

$

20.137.335

$

14.186.885

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversión en el Año 0= V.P.N. = V.P.N.

$ $

-42.685.452 185.502.492

$

142.817.040

Valor Presente Neto con disminución del 10% de los ingresos AÑO

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De años Neto sin financiamiento Potencia=

$

$

1 94.905.877 0,23418

1,23418 76.897.922

2 $

$

76.888.454 0,23418

1,523200272 50.478.230

$

$

3 79.418.135 0,23418

1,879903312 42.245.861

$

$

4 82.448.426 0,23418

2,32013907 35.535.985

$

$

5 86.429.356 0,23418

2,863469237 30.183.441

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversión en el Año 0= V.P.N. con disminución del 10% en los ingresos= V.P.N. =

$ $ $

-42.685.452 235.341.439 192.655.987

Valor Presente Neto con disminución del 55.1% de los ingresos CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De años Neto sin financiamiento Potencia=

AÑO 1 $ -18.895.494 0,23418

1,23418 $ -15.310.161

2 $

$

1.270.564 0,23418

1,523200272 834.141

3 1.531.709 0,23418

$

$

1,879903312 814.781

$

$

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversión en el Año 0= V.P.N. con disminución del 44.5% en los ingresos= V.P.N. =

$ $

-42.685.452 -11.375.131

$

-54.060.583

4 2.225.407 0,23418

2,32013907 959.170

$

$

5 3.799.646 0,23418

2,863469237 1.326.938

Valor Presente Neto con disminución del 44.5% de los ingresos AÑO

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De años Neto sin financiamiento Potencia=

$

$

1 6.589.957 0,23418

1,23418 5.339.543

2 18.204.948 0,23418

$

1,523200272 11.951.775

$

$

$

3 18.974.123 0,23418

1,879903312 10.093.138

$

$

4 20.191.094 0,23418

2,32013907 8.702.536

$

$

5 22.304.304 0,23418

2,863469237 7.789.259

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversión en el Año 0= V.P.N. con disminución del 44.5% en los ingresos= V.P.N.=

$ $ $

-42.685.452 43.876.252 1.190.800

Una vez calculado el valor presente neto simulando una disminución en los ingresos de un 10% y de un 55,1% , podemos concluir que el proyecto es viable, y soportaría una disminución en los ingresos hasta del 44.5% ya que hasta este punto el valor presente neto es positivo.

CONCLUSIONES Tomando en cuenta la expansión comercial y la competencia que se genera a través de un mercado globalizado con demandantes cada vez más exigentes, es necesario asegurarse que la asignación de recursos o financiamiento sea capaz de cubrir las expectativas de todos los socios participantes. En ese sentido, la reducción de la incertidumbre en una oportunidad de negocio o la satisfacción

de

una

necesidad,

se

consigue

realizando

una

adecuada Evaluación de Proyectos. Por ello, es de gran importancia conocer y comprender el concepto de Evaluación de Proyectos para aplicarlo en cada una de las etapas del estudio, debido a que este proceso juega un papel trascendente, al permitir realizar ajustes en el diseño y ejecución del proyecto, de tal forma que facilite el cumplimiento de las actividades programadas y el logro de los objetivos. El presente trabajo pretende incentivar a los estudiantes a la realización de proyectos

sostenibles con un apoyo en soporte tangible y

la idealización

contable para su desarrollo, la eficacia en el manejo de las actividades del flujograma así como de la actividades de estado de cuentas balance general, diseño de flujogramas y estados financieros permiten diferir las inversiones y la cantidad de capital que se necesita para poner en marcha un proyecto, el curso evaluación de proyectos permite a el estudiante realizar cada una de los puntos en mención y hacerlo participe en un campo actualmente competitivo.

FUENTES DOCUMENTALES

Módulo Evaluación de Proyectos, Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD. Gestión de proyectos Juan José Miranda Formulación y evaluación de proyectos Marco Elías Contreras, UNAD Formulación y evaluación de proyectos Preparación y evaluación de proyectos SapagChain, Mc graw Hill